De Amerikaanse politieke impasse kan gunstig zijn voor aandelen, zelfs voor niet-Amerikaanse aandelen

De emoties en spanningen lopen hoog op in de nasleep van de recente Amerikaanse verkiezingen. Toch zaten de aandelenmarkten in de lift, reagerend op hun typische kille, emotieloze, toekomstgerichte manier. Waarom? Omdat de aandelenmarkten zich niet richten op de uitkomst van welke politieke race dan ook, maar op de machtsverhoudingen die na de verkiezingen ontstaan.

“Politieke impasses kunnen frustrerend zijn voor kiezers”, aldus Ken Fisher, oprichter en CEO van de Fisher organisatie, “maar aandelen zijn er dol op. Ik heb decennialang de invloed van de politiek op de markten bestudeerd. De enige constante factor die ik heb gezien, is dat aandelen in ontwikkelde landen het best presteren als het wetgevingsrisico laag is.”

De krappe verkiezingsmarges tijdens de Amerikaanse verkiezingen van 2020 doen de wetgevingsrisico’s afnemen, aangezien deze het moeilijk maken om nieuwe controversiële wet- en regelgeving door te voeren waar de steun van beide partijen voor nodig is. Volgens ons is dat geweldig nieuws voor aandelen, zelfs voor niet-Amerikaanse aandelen.

Een structurele impasse

Verschillende factoren die in de politieke machine van de VS zijn aangebracht, zorgen ervoor dat impasses vaak voorkomen.

Ten eerste verdeelt de Amerikaanse grondwet de politieke macht in drie gelijkwaardige takken. De wetgevende macht, bekend als het Congres (bestaande uit het Huis van Afgevaardigden en de Senaat), maakt wetten en keurt deze goed. De uitvoerende macht, geleid door de president, implementeert en handhaaft wetten. De rechterlijke macht ten slotte interpreteert de wet en past deze toe. Deze verdeling van de macht zorgt ervoor dat nieuwe wetten nauwgezet worden ontworpen, grondig worden besproken en aangepast en getrouw worden uitgevoerd. Deze structuur vereist ook dat de twee dominante politieke partijen, de Democraten en de Republikeinen, niet alleen strijden om de macht, maar deze ook moeten delen. Machtsdeling en de wens van politici om aan de macht te blijven, resulteren vaak in compromissen op het gebied van wetgeving. Dit kan leiden tot een verwatering van nieuwe wet- en regelgeving, om zo een breder deel van de electorale basis gerust te stellen.

Ten tweede wordt het machtsevenwicht voortdurend bedreigd doordat de ambtstermijnen van vooraanstaande leden van deze takken onderling verschillen. De ambtstermijn van de president is vier jaar. Senatoren hebben een termijn van zes jaar. Volksvertegenwoordigers worden om de twee jaar herkozen. Halverwege de ambtsperiode van een president strijdt ongeveer een derde van de senatoren en alle volksvertegenwoordigers om hun zetel. Hierdoor moet de politieke rekensom die nodig is om wetten goedgekeurd te krijgen, vrijwel voortdurend worden aangepast en verschuift de controle over het Congres vaak naar de partij die geen controle heeft over het Witte Huis.

Er is nog een derde kracht, die dit jaar bijzonder relevant is: de herverdeling van het Congres. Om de tien jaar wijst het Congres zijn 435 zetels in het Huis van Afgevaardigden opnieuw toe op basis van de meest recente volkstelling. Elk congresdistrict binnen een staat moet ongeveer hetzelfde aantal inwoners bevatten. Bij een herverdeling moeten staten met meer dan één vertegenwoordiger mogelijk hun congresdistricten opnieuw indelen om de cijfers gelijk te trekken. Dit zorgt voor onzekerheid als de demografische splitsing tussen Democraten en Republikeinen verandert als gevolg van de nieuw ontstane districten. “Veel volksvertegenwoordigers zullen in onzekerheid verkeren over wie hun toekomstige kiezers worden”, denkt Ken Fisher. “Ze zullen radicale wetgeving waarschijnlijk mijden om zichzelf wat politieke dekking te geven. Dat resulteert nu al in allerlei impasses, terwijl dat normaal gesproken pas bij de tussentijdse verkiezingen het geval is.”

Waarom aandelen de voorkeur geven aan impasses

“Gridlock is good” (een impasse is prima) is een gevleugelde uitspraak op de beurs. Het idee daarachter is dat de onzekerheid op de markt afneemt als het lastig is om ingrijpende, radicale wetgeving door te voeren. “In mijn ervaring”, vervolgt Ken Fisher, “bewegen aandelenkoersen op basis van het verschil tussen verwachtingen en realiteit.” Elke nieuwe wetgeving is gunstig voor de een (winst) en nadelig voor de ander (verlies). Behavioural Finance leert ons dat mensen de pijn van verlies veel heftiger ervaren dan de positieve gevoelens bij een vergelijkbare winst. Dus degenen die benadeeld worden door nieuwe wetgeving voelen die pijn heel sterk. Anderen zijn bang dat zij bij de volgende nieuwe wetgeving een klap zullen krijgen. Die onzekerheid kan leiden tot een volatiel aandelenrendement.

Omgekeerd kan die onzekerheid juist afnemen wanneer een politieke impasse ervoor zorgt dat het wetgevingsproces vertraagt en er geen drastische beleidswijzigingen worden doorgevoerd. In de regel geldt: hoe stabieler het politieke landschap, hoe hoger het ondernemersvertrouwen. Bedrijven voelen zich meer op hun gemak bij het uitbreiden van hun activiteiten, het aantrekken van nieuwe werknemers of het investeren in nieuwe projecten als ze niet bang hoeven te zijn voor ingrijpende veranderingen in het overheidsbeleid die onbekende implicaties met zich meebrengen.

Hoewel kiezers het misschien niet leuk vinden, draagt een impasse bij aan de zekerheid waar aandelen vaak de voorkeur aan geven. Daarom geloven we dat een politieke impasse een positieve invloed kan hebben op de aandelenmarkt.

De weg naar een impasse

Nieuwe Amerikaanse presidenten beginnen hun regeerperiode met een hele reeks van grootse ideeën en gedurfde verkiezingsbeloften. In die begindagen heeft de president vaak het meeste politieke kapitaal. “Daarom wordt er in de Amerikaanse politiek zo veel gepraat over de eerste 100 dagen van een nieuwe president”, aldus Ken Fisher. “Dat is ook de reden waarom de belastingverlagingen van president Trump in 2017, zijn inaugurele jaar, werden doorgevoerd. Hetzelfde geldt voor de herziening van de gezondheidszorg van begin 2010 door president Obama.”

De tussentijdse verkiezingen worden ook een belangrijke factor voor Joe Biden, de eerste Democratische president zonder duidelijke meerderheid in de Senaat sinds Grover Cleveland in 1885. Biden begint zijn ambtstermijn met een kleine meerderheid in het Huis en een Senaat die gelijkelijk verdeeld is tussen Republikeinen en Democraten. Dat betekent dat de stem van vicepresident Kamala Harris, in haar rol als voorzitter van de Senaat, de doorslag zal geven.

Dergelijke krappe marges in het Congres zouden al ruim voor de tussentijdse verkiezingen tot een impasse kunnen leiden; een impasse die tijdens die verkiezingen vastere vorm zou kunnen krijgen door de interne spanningen bij de Democraten en de rivaliteit tussen Democraten en Republikeinen. “Het effect van een impasse op aandelen wordt meestal pas na verloop van tijd zichtbaar”, zegt Ken Fisher, “aangezien het voor beleggers duidelijk moet worden dat er geen ingrijpende veranderingen komen. Maar dankzij de vroege impasse hoeft u dit jaar waarschijnlijk niet zolang te wachten.”

De voordelen van de Amerikaanse impasse buiten de VS

De impasse in de VS heeft niet alleen voordelen voor Amerikaanse aandelen. Hoewel de aandelenmarkt van elk land zijn eigen unieke aanjagers heeft, bewegen ontwikkelde markten in de VS en buiten de VS doorgaans in dezelfde richting. Aandelen uit ontwikkelde landen buiten de VS hadden de afgelopen 20 jaar een correlatie van +0,85 met Amerikaanse aandelen[i], wat vrij hoog is: -1,0 duidt op een omgekeerde correlatie en +1,0 op een perfecte correlatie. Deze positieve correlatie is goed nieuws voor niet-Amerikaanse aandelen, omdat het betekent dat wanneer Amerikaanse aandelen profiteren van een impasse, hun tegenhangers uit de ontwikkelde wereld buiten de VS vaak in dezelfde richting bewegen.

Het feit dat de correlatie lager is dan +1,0 betekent dat het op lange termijn voordelig kan zijn om te diversifiëren door zowel Amerikaanse als niet-Amerikaanse aandelen aan te houden. Een correlatie van minder dan +1,0 geeft aan dat er gedurende bepaalde perioden rendementsverschillen kunnen optreden tussen beide categorieën – en die verschillen zijn vaak groot. Aangezien vaak niet kan worden voorspeld welke categorie (Amerikaanse of niet-Amerikaanse aandelen) aan kop zal gaan, adviseren wij u om uw portefeuille goed te diversifiëren door in beide categorieën te beleggen.

Conclusie

Politieke ontwikkelingen zullen zoals gewoonlijk de krantenkoppen blijven halen en angst blijven zaaien. Fisher Investments is echter van mening dat onterechte angst gunstig kan uitpakken en een stijging van de aandelenkoersen kan veroorzaken wanneer blijkt dat de werkelijkheid minder ernstig is dan gevreesd. Hoewel de politiek natuurlijk slechts één factor is die het aandelenrendement beïnvloedt, denken we dat na de gespannen Amerikaanse verkiezingen een impasse zal ontstaan die over de hele wereld een positieve impact zal hebben op de aandelenmarkten.

Fisher Investments Nederland is de handelsnaam die wordt gebruikt door de vestiging van Fisher Investments Luxembourg, Sàrl in Nederland (“Fisher Investments Nederland”). Fisher Investments Nederland is geregistreerd in het handelsregister van de Nederlandse Kamer van Koophandel met het ondernemingsnummer 75045486. Als de Nederlandse tak van Fisher Investments Luxembourg, Sàrl, staat Fisher Investments Nederland onder het toezicht van de Commission de Surveillance du Secteur Financier (“CSSF”) en is geregistreerd bij de Nederlandse Autoriteit Financiële markten.

Dit document bevat de algemene visie van Fisher Investments Nederland en Fisher Investments Europe en dient niet te worden beschouwd als persoonlijk beleggings- of belastingadvies of als een afspiegeling van de prestaties van cliënten. Er wordt niet gegarandeerd dat Fisher Investments Nederland of Fisher Investments Europe deze visie zullen handhaven. Deze kan immers veranderen op grond van nieuwe informatie, analyses of heroverweging. Niets in dit document is als aanbeveling of prognose van marktomstandigheden bedoeld. Het is eerder bedoeld om een standpunt weer te geven. De huidige en toekomstige markten kunnen sterk afwijken van de hier geschetste markten. Bovendien worden geen garanties gegeven met betrekking tot de nauwkeurigheid van eventuele aannames gemaakt in illustraties in dit document. Beleggen op de financiële markten brengt een risico van verlies met zich mee en er is geen garantie dat het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk terugbetaald zal worden. Rendementen uit het verleden bieden geen garantie voor toekomstige rendementen en geven daar geen betrouwbare indicatie van. De waarde en opbrengst van de beleggingen volgen de schommelingen van de wereldwijde aandelenmarkten en van de internationale wisselkoersen.

[i] Bron: FactSet. Correlatie tussen de MSCI USA en de MSCI World ex USA, gebaseerd op de wekelijkse rendementen van 19 januari 2001 tot 15 januari 2021.

 

Dit is een partnerpagina. De redactie van EW is niet verantwoordelijk voor de inhoud.
Fisher Investments

De ervaringen van Fisher Investments Nederland met veranderingen in de belastingtarieven

Uit de ervaringen van Fisher Investments Nederland met financiële en politieke commentaren blijkt dat veranderingen in belastingtarieven veel aandacht krijgen vanwege hun vermeende impact op aandelen – vooral recentelijk, nu de komende verkiezingen in de VS en Groot-Brittannië de geruchten over grote verschuivingen op belastinggebied aanwakkeren. We hebben echter geconstateerd dat er geen vaste correlatie […]

Lees verder
Fisher Investments

Fisher Investments Nederland vertelt over haar ervaringen met de invloed van wereldwijde verkiezingen op aandelenkoersen

Opmerking: ons politiek commentaar is bewust onpartijdig. Fisher Investments Nederland heeft geen voorkeur voor bepaalde politieke partijen of politici en beoordeelt politieke ontwikkelingen uitsluitend op hun potentiële gevolgen voor de economie en de markt. 2024 wordt een jaar met volop verkiezingen: bijna de helft van de wereldbevolking gaat dit jaar naar de stembus. Uiteraard staan […]

Lees verder
Fisher Investments

Fisher Investments Nederland gaat na of goud de juiste keuze is voor uw portefeuille

Sommige beleggers zijn van nature aangetrokken tot goud. Uit de ervaring van Fisher Investments Nederland blijkt dat goud sinds 2023 weer populair is onder beleggers: na de brede neergang op de aandelenmarkten in 2022 waren veel mensen namelijk sceptisch over aandelen. Toen de aandelenkoersen weer opveerden vanaf oktober 2022, het dieptepunt van de toenmalige berenmarkt, […]

Lees verder
Fisher Investments

Volgens de ervaring van Fisher Investments Nederland bewegen aandelen en het bbp niet parallel

Overheden gebruiken het bruto binnenlands product (bbp) om de economische activiteit en output te meten, wat van belang is voor aandelen. Maar volgens de ervaringen van Fisher Investments Nederland met het onderzoeken van de economie en de markten, zien we dat ze niet altijd synchroon bewegen. Nu de commentatoren die wij volgen, waarschuwen dat een […]

Lees verder
Fisher Investments

De ervaringen van Fisher Investments Nederland met de loon-prijsspiraal

In de financiële publicaties die we volgen wordt in geval van hoge inflatie (algemeen stijgende prijzen in de hele economie) vaak beweerd dat er sprake is van een loon-prijsspiraal. De loon-prijsspiraaltheorie stelt, zo blijkt uit de ervaringen en het onderzoek van Fisher Investments Nederland, dat inflatie tot hogere lonen leidt, die bedrijven vervolgens moeten compenseren […]

Lees verder
Fisher Investments

Fisher Investments Nederland bespreekt haar ervaringen met dividend

Fisher Investments Nederland ervaart dat een focus op dividend in de financiële media keer op keer wordt aangehaald als een vermeende lucratieve beleggingsstrategie. Maar uit onze ervaring blijkt dat een focus op dividend ten onrechte zoveel wordt opgehemeld. Daarmee willen we absoluut niet zeggen dat we deze betalingen principieel veroordelen. Wij geloven simpelweg dat het […]

Lees verder
Fisher Investments

Drie manieren om met beleggersangst om te gaan volgens Fisher Investments Nederland

“De aandelenkoersen daalden vandaag opnieuw, waardoor beleggers zich afvragen of dit het begin is van een langdurige neergang op de financiële markten.” Herkent u dit soort verhalen? Volgens Fisher Investments Nederland is het volkomen normaal dat u met angst en beven toekijkt als de aandelenmarkten dalen. Deze gevoelens zitten niet alleen in ons hoofd. Een […]

Lees verder
Fisher Investments

Fisher Investments Nederland bespreekt een betere manier om uw portefeuille samen te stellen

Veel beleggers zijn ervan op de hoogte dat het selecteren van de juiste aandelen doorslaggevend is voor uw rendement, dat weet Fisher Investments Nederland. Maar wat als u uw portefeuille effectiever kunt samenstellen dan u nu doet? In plaats van door duizend afzonderlijke effecten te spitten op zoek naar de spreekwoordelijke spelden in een hooiberg, […]

Lees verder
Fisher Investments

Fisher Investments Nederland analyseert welke factoren ten grondslag liggen aan marktcycli

Uit de analyses van Fisher Investments Nederland van de markthistorie blijkt dat een volledige marktcyclus bestaat uit twee belangrijke perioden: een stierenmarkt (langdurige periode van over de hele linie stijgende aandelen) en een berenmarkt (doorgaans langdurige en door fundamentals veroorzaakte daling van meer dan 20%). Beleggers kunnen dan ook de neiging hebben zich uitsluitend te […]

Lees verder
Fisher Investments

Fisher Investments Nederland werpt zijn licht op de rol van de industriële productie in de moderne economie

Financieel commentatoren die wij lezen, besteden vaak aandacht aan zwakte in de verwerkende industrie, omdat dit vaak als signaal wordt gezien dat de bredere economie in moeilijkheden verkeert. In sommige gevallen zijn we het daarmee eens – teleurstellende cijfers vanuit fabrieken kunnen inderdaad wijzen op een kwakkelende economie. Maar dit is geen vaststaand feit, omdat […]

Lees verder
Fisher Investments

Fisher Investments Nederland bespreekt een populaire beurswijsheid: seizoensgebonden beleggingsmythes

Een veelgehoorde marktmythe waar sommige commentatoren achter staan, is dat bepaalde perioden van het jaar beter zijn om te beleggen dan andere. De analyse van Fisher Investments Nederland van historische marktontwikkelingen laat echter zien dat seizoensinvloeden geen voorspellend karakter hebben. Volgens de analyses van Fisher Investments Nederland van financiële literatuur, blijkt dat er het hele […]

Lees verder
Fisher Investments

Fisher Investments Nederland gaat in op hoe aandelen worden beïnvloed door demografische ontwikkelingen

Is economisch verval een gevolg van vergrijzing? Commentatoren die wij volgen, beweren vaak dat een vergrijzende bevolking naast minder consumenten, arbeidskrachten en productiviteit ook grotere fiscale lasten voor de overheid met zich meebrengt. Dit zijn allemaal scenario’s die volgens hen de economische groei en op den duur de aandelenkoersen zullen aantasten. Toch blijkt uit onderzoek […]

Lees verder
Fisher Investments

Fisher Investments Nederland onderzoekt wat de woorden van monetaire beleidsmakers ons vertellen

Terwijl de inflatie (algemeen stijgende prijzen in de hele economie) vorig jaar wereldwijd hoog opliep, zagen wij iets anders ook hoog oplopen: de discussies rondom het toekomstig monetair beleid.[i] Aan de andere kant van de Atlantische Oceaan haalden de rentebesprekingen van Jerome Powell, de voorzitter van de Amerikaanse Federal Reserve (Fed), vaak de krantenkoppen in […]

Lees verder
Fisher Investments

De lessen die Fisher Investments Nederland leert uit de reactie van de aandelenmarkten op de energiecrisis in Europa

Uit onderzoek van Fisher Investments Nederland blijkt dat de markten toekomstgericht én adaptief zijn. In de manier waarop aandelen hebben gereageerd op het Europese energietekort na de Russische inval in Oekraïne eind februari 2022, ziet Fisher Investments Nederland een casestudy van hun werking in de praktijk. Wij zijn ervan overtuigd dat dit waardevolle kennis is […]

Lees verder
Fisher Investments

Het zwaarmoedige 2022 biedt volgens Fisher Investments Nederland waardevolle beleggingslessen

Voor veel beleggers kon 2022 niet snel genoeg voorbij zijn. Hoge inflatie, de tragische Russisch-Oekraïense oorlog, coronalockdowns in China, vrees om het beleid van centrale banken en zorgen om een recessie wogen als een molensteen op het beleggerssentiment – waardoor de wereldwijde aandelenmarkten over de hele linie zakten. Sommige barometers van beleggerssentiment zakten zelfs tot […]

Lees verder
Fisher Investments

Fisher Investments Nederland vertelt waarom benchmarking van belang is

Een portefeuille samenstellen kan vrij lastig zijn. Wij hebben ondervonden dat het zonder enige begeleiding het een hele opgave kan zijn om te kiezen waarin u wilt investeren vanwege de talloze beleggingen die vandaag beschikbaar zijn. Onze ervaring is dat het baseren van uw portefeuille op een diverse, brede maatstaf van de markt (ook wel […]

Lees verder
Fisher Investments

Fisher Investments Nederland over de vlucht naar contanten

De ervaring leert ons dat wanneer de markten volatiel en de onzekerheid groot zijn, beleggers het vaak een goed idee vinden om veel contanten aan te houden. Uit een historische analyse van de markten door Fisher Investments Nederland blijkt echter dat ze op die manier de problemen soms net groter maken. Veel contanten aanhouden kan […]

Lees verder
Fisher Investments

Fisher Investments Nederland geeft meer kijk op groene energie

Groene energie krijgt veel aandacht in de financiële publicaties die Fisher Investments Nederland volgt. Particulieren willen misschien investeren in dit vermeende marktsegment van de toekomst in de hoop veel rendement te halen uit de toegenomen aandacht van de wereld voor zaken zoals klimaatverandering. Ook stelt dit volgens hen ze in staat de transitie naar energiebronnen […]

Lees verder
Fisher Investments

Zijn gemiddelde rendementen de norm? Fisher Investments Nederland geeft antwoord hierop

Wat voor rendement op de aandelenmarkt is redelijk in een bepaald jaar? Is dat 5%, 10% of 20%? Uit de analyses van Fisher Investments Nederland over financiële publicaties en opinies, blijken veel beleggers cijfers te noemen die variëren van hoge enkele cijfers tot lage dubbele cijfers, gebaseerd op het historische langetermijngemiddelde van aandelen.[i] Hoewel de […]

Lees verder
Fisher Investments

Fisher Investments Nederland legt uit waarom koploperschap op de financiële markten niet blijvend is

Fisher Investments Nederland analyseert wereldwijde aandelen volgens een top-down benadering, wat betekent dat we ze classificeren op basis van gemeenschappelijke kenmerken (bijvoorbeeld land of sector). Wij baseren beleggingsbeslissingen hoofdzakelijk op de wijze waarop brede economische en politieke factoren deze categorieën waarschijnlijk zullen beïnvloeden. Ook bekijken we of het sentiment ten aanzien van deze categorieën deze […]

Lees verder
Fisher Investments

Hoe beleggers volgens Fisher Investments Nederland voordeel kunnen halen uit goed inzicht in hun beleggershorizon

Hoe lang moet een portefeuille belegd zijn om iemands doelen te bereiken? Met andere woorden, wat is de beleggingshorizon van een belegger? Onze ervaring is dat het een eenvoudige en belangrijke vraag betreft, maar toch hebben velen moeite om hierop een antwoord te geven. Naar de mening van Fisher Investments Nederland kunnen inzicht in en […]

Lees verder
Fisher Investments

Waarom Fisher Investments Nederland denkt dat er mogelijk te veel wordt betaald bij beursintroducties

Beursintroducties (IPO’s) leveren spannende koppen op in publicaties die Fisher Investments Nederland volgt. Maar deze overmatige aandacht kan naar onze mening tot de verkeerde conclusie leiden dat het kopen van een aandeel bij beursgang een gemakkelijke manier is om snel grote winsten te behalen. Integendeel, we zijn van mening dat IPO-aandelen vaak te duur zijn, […]

Lees verder
Fisher Investments

Wat is de drijvende kracht achter de financiële markten?

Wat laat de markten bewegen? Op korte termijn zullen de financiële commentatoren die we volgen vaak een breed scala aan verschillende krantenkoppen citeren. Volgens onderzoek door Fisher Investments Nederland en het moederbedrijf Fisher Investments, blijkt echter dat de grootste bewegingen op de markten op de lange termijn gedreven worden door verrassingen – oftewel de kloof […]

Lees verder
Fisher Investments

Fisher Investments Nederland over de kracht van samengestelde rente

Op het eerste gezicht lijkt samengestelde rente (ook wel rente op rente) misschien geen ingewikkeld concept: u behaalt ook rendement over eerder gerealiseerd rendement. Fisher Investments Nederland is er echter van overtuigd dat écht beleggingssucces op lange termijn alleen mogelijk is als u de kracht van samengestelde rente door en door begrijpt en ook weet […]

Lees verder
Fisher Investments

De verborgen lessen binnen sectoren volgens Fisher Investments Nederland

De ervaring van Fisher Investments Nederland is dat beleggers sectoren op de aandelenmarkten vaak als een uniform geheel beschouwen – alsof alle aandelen binnen die sector zich op dezelfde manier zullen ontwikkelen. Ze gaan er bijvoorbeeld van uit dat grote halfgeleiderbedrijven de trend in de brede technologiesector zullen volgen of dat farmaceutische bedrijven een goed […]

Lees verder
Fisher Investments

Waarom de politieke impasse zo geliefd is bij de markten

Wat voor invloed hebben verkiezingen op aandelen? Veel commentatoren die we volgen lijken vooropgezette ideeën te hebben over welke kandidaat of partij het meest gunstig is voor de markten. Maar volgens Fisher Investments Nederland hebben aandelen geen voorkeur voor een specifieke partij of politicus. We raden beleggers aan deze opvattingen over hen opzij te zetten. […]

Lees verder
Fisher Investments

Fisher Investments Nederland: Bescherm uzelf tegen financiële oplichting

Financiële oplichterij vormt overal ter wereld een grote bedreiging. Het aantal en de vormen van oplichting en fraude nemen elke dag toe. Uit een rapport van de Europese Commissie blijkt dat 56% van de Europeanen in de voorbije twee jaar in aanraking kwam met een vorm van oplichting of fraude[i]. Oplichters maken daarbij gebruik van […]

Lees verder
Fisher Investments

Waarom ‘er vroeg bij zijn’ niet altijd beloond wordt bij het beleggen, volgens Fisher Investments Nederland

Het is een van de populairste onderwerpen in de financiële media die de onderzoeksanalisten van Fisher Investments, de moedermaatschappij van Fisher Investments Nederland, volgen: wat is de volgende grote beleggingskans? Er zijn heel wat nieuwe trends die een groot winst- en groeipotentieel bieden, zoals kunstmatige intelligentie, revolutionaire farmaceutische producten en de snelgroeiende opkomende markten. Succes […]

Lees verder
Fisher Investments

Drie aspecten van uw financiële situatie die u jaarlijks moet beoordelen

Als u doelstellingen hebt geformuleerd, een budget hebt vastgesteld en een robuust financieel langetermijnplan hebt ontwikkeld – belangrijke stappen om uw financiële situatie te verbeteren – hebt u al meer vooruitgang geboekt dan veel anderen. Maar het financiële plan van uw gezin is erbij gebaat als u er regelmatig aandacht aan besteedt en aanpassingen in […]

Lees verder
Fisher Investments

Acht veelvoorkomende beleggingsfouten en hoe u ze kunt vermijden

Beleggen op de financiële markten is complex en de potentiële gevaren voor beleggers zijn talrijk. Daarom noemt Ken Fisher, oprichter en Co-Chief Investment Officer van Fisher Investments, de aandelenmarkt ook wel “De Grote Vernederaar”. Wanneer u als langetermijnbelegger veelvoorkomende beleggingsfouten begrijpt en kunt vermijden, bent u beter in staat om uw financiële langetermijndoelstellingen te bereiken. […]

Lees verder
Fisher Investments

Waarom vermogensallocatie volgens Fisher Investments Nederland niet hetzelfde is als diversificatie

Wat maakt een portefeuille gediversifieerd? Het algemene, in de beleggingsbranche gangbare antwoord luidt dat gediversifieerde portefeuilles genoeg verschillende effecten moeten bevatten om te voorkomen dat problemen in één marktsegment of met één effect u beletten uw beleggingsdoelen te bereiken. Wij volgen echter al vele jaren de financiële analyses wereldwijd en merken dat dit antwoord voor […]

Lees verder
Fisher Investments

Waarom beleggers de “prospect theory” voor ogen moeten houden

Hoewel veel mensen op terreinen als sport en spel rationeel blijven en eenmaal verliezen evenredig zullen zien aan eenmaal winnen, handelen ze vaak anders als ze beleggen en hun eigen vermogen beheren. Met Nobelprijzen bekroond onderzoek wijst uit dat mensen op financieel gebied verschillende waarde hechten aan winst en verlies; aan verlies wordt veel zwaarder […]

Lees verder
Fisher Investments

Vermogensallocatie: wat het inhoudt en hoe het beleggers helpt

De ervaring leert dat de gemiddelde belegger veel aandacht besteedt aan wat de winnaars en verliezers zijn onder individuele effecten. Onderzoeksanalisten van Fisher Investments, de moedermaatschappij van Fisher Investments Europe, zien dit onderwerp ook vaak langskomen in de financiële media. Maar wij geloven juist dat vermogensallocatie – de verhoudingen tussen aandelen, vastrentende effecten en andere […]

Lees verder
Fisher Investments

Waar komt volatiliteit vandaan?

Benjamin Franklin had het mis. In 1789 schreef deze homo universalis en eerste ambassadeur van de VS in Frankrijk: “In deze wereld bestaan er, behalve de dood en belastingen, geen zekerheden.” Franklin had over het hoofd gezien dat sinds de oprichting van ’s werelds eerste effectenbeurs in Amsterdam, ongeveer 180 jaar eerder, ook marktvolatiliteit tot […]

Lees verder
Fisher Investments

Waarom de duur van een bullmarkt volgens Fisher Investments Nederland niet relevant is

Hoe lang gaat de in maart 2020 begonnen opleving van de aandelenmarkt duren?[i] Volgens veel commentatoren die Fisher Investments Nederland volgt, zal de bullmarkt nog vele jaren aanhouden. Hun redenering is als volgt: sinds 1925, toen er betrouwbare historische gegevens beschikbaar kwamen, is de gemiddelde duur van een bullmarkt – een lange periode van over […]

Lees verder
Fisher Investments

Waarom informatie over de handelsbalans volgens Fisher Investments Nederland weinig nut heeft

Volgens de Europese Unie (EU) is haar handelsoverschot (het saldo van de uitvoer en de invoer) opgelopen van € 191,5 miljard in 2019 tot € 217,5 miljard in 2020, een stijging van 13,6%.[i] Ten opzichte van 2018 bedroeg de toename vorig jaar 23,0%.[ii] Heel wat financiële commentatoren vinden dat een groeiend handelsoverschot erop wijst dat de wereldeconomie aantrekt. Maar […]

Lees verder
Fisher Investments

Drie beleggingsvalkuilen die u moet vermijden als markten verhit raken

Bent u klaar voor de unieke beleggingsuitdagingen van een op hol geslagen markt? Een markt slaat doorgaans op hol wanneer beleggers te optimistisch zijn en aandelen hoger waarderen dan gerechtvaardigde prijsniveaus. Zelfs als markten nog niet helemaal dol zijn, kunnen ze wel al verhit raken, en wanneer de waanzin toeslaat is het goed te weten […]

Lees verder
Fisher Investments

Tips van Fisher Investments Nederland voor het vermijden van op emoties gebaseerde beleggingsfouten

Uit financiële commentaren en de algemene stemming in de afgelopen 12 maanden leidt Fisher Investments Nederland af dat het sentiment onder beleggers radicaal is omgeslagen van diep pessimisme over de pandemie en de gevolgen ervan voor de markt naar optimisme over de toekomst in een gevaccineerde wereld na COVID. Onze ervaring leert dat beide emoties […]

Lees verder
Fisher Investments

Pensioenplanning voor stellen

We richten ons doorgaans op de financiële aspecten van pensioenplanning – van financiële langetermijndoelen tot een optimale vermogensallocatie. Deze en andere financiële beslissingen zijn cruciaal. Doordat we in de afgelopen decennia duizenden beleggers hebben geholpen om hun pensioen succesvol te plannen, hebben we geleerd dat ook de sociale en persoonlijke aspecten van uw pensionering deel […]

Lees verder
Fisher Investments

Belegt u slechts in een handjevol bedrijven? Fisher Investments Nederland adviseert u om uw blik te verbreden

Als u uw portefeuille onder de loep neemt, bent u dan trots op de aandelen die fors zijn gestegen? Bent u gefixeerd op de grootste achterblijvers en stelt u zich voor hoe hoog uw rendement zou zijn als die niet in uw portefeuille zouden zitten? Bij Fisher Investments Nederland weten we uit ervaring dat veel […]

Lees verder
Fisher Investments

Diversificatie – een handleiding van Fisher Investments Nederland

Al generaties lang wijzen beleggingsdeskundigen op het belang van diversificatie als middel om risico’s te beheren en tegelijkertijd de langetermijngroei te realiseren waar veel aandelenbeleggers naar streven. Maar wat betekent dat eigenlijk? Hoe kom je erachter of je portefeuille voldoende gediversifieerd is? In deze beknopte handleiding bespreekt Fisher Investments Nederland enkele van onze basisinzichten op […]

Lees verder
Fisher Investments

ESG-beleggen heeft een enorme groei doorgemaakt

In eerste instantie was ESG-beleggen – het meenemen van overwegingen op het gebied van milieu, maatschappij en ondernemingsbestuur (environmental, social, and governance factors of ESG-factoren) in beleggingsbeslissingen – eerder een nichemarkt, maar inmiddels is het fenomeen razendsnel uitgegroeid tot een belangrijk onderdeel van het wereldwijde beleggingslandschap. Veel beleggers hechten enorm veel waarde aan duurzaamheid en […]

Lees verder
Fisher Investments

Beleggingsstijlen

Er zijn talloze manieren om aandelen te classificeren, onder meer naar sector, land of regio. Een andere nuttige manier gaat uit van het onderscheid tussen twee beleggingsstijlen: waardegericht  en groeigericht. Vanuit een wereldwijde top-down benadering (dat wil zeggen uitgaande van brede activaklassen voordat afzonderlijke aandelen worden geselecteerd) kan het zinvol zijn om te kijken welke […]

Lees verder
Fisher Investments

Een break-even op de beurs kan duur uitpakken

Wanneer aandelen zich herstellen van een grote marktdaling, komen beleggers soms in de verleiding om hun aandelen te verkopen nadat hun beleggingen het break-evenpunt bereikt hebben op hun piek van vóór de daling. Door de snelheid en de omvang van de recente daling en het herstel, zou dat nu meer het geval kunnen zijn dan […]

Lees verder
Fisher Investments

Omgaan met financiële bezorgdheid tijdens een marktdaling

Het begint met een daling van de aandelenmarkten. Twijfel slaat om in bezorgdheid naarmate financiële nieuwsmedia de vrije val beschrijven – en speculeren over verslechterende vooruitzichten. Bezorgdheid groeit uit tot regelrechte angst naarmate er op de volatiel markten een brede neerwaartse trend ontstaat. Het is normaal dat u bezorgd en ongerust bent tijdens turbulente perioden […]

Lees verder
Fisher Investments

Een nieuwe kijk op beleggen als pensioenvoorziening

Als u bijna met pensioen gaat en u al die jaren hard gewerkt hebt, een goede boterham hebt verdiend en een flink spaarpotje hebt weten op te bouwen, zijn felicitaties zeker op hun plaats. Goed gedaan! Maar u bent er nog niet. U moet nog uitzoeken hoe u tijdens uw pensionering uw geld moet beleggen […]

Lees verder
Fisher Investments

Risico’s van vastrentende effecten: een inleiding

Als beurzen extreem onstuimig worden – zoals zonder twijfel al sinds medio februari het geval is – gaan beleggers doorgaans op zoek naar wat ze als veilige activa beschouwen. In onze beleving wordt dit vaak gelijkgesteld aan vastrentende effecten. Op korte termijn zijn vastrentende effecten doorgaans minder volatiel dan aandelen – mogelijk een aantrekkelijke eigenschap […]

Lees verder
Fisher Investments

Wat kunnen we verwachten als er een eind komt aan de bearmarkt?

Toen de gevolgen van de wereldwijde verspreiding van het COVID-19-virus in februari en maart tot een scherpe daling van de aandelenkoersen leidden, bleek uit de financiële verslaggeving dat het sentiment – zowel op de markten als elders – was gekelderd. De krantenkoppen berichtten eerst gericht over de besmettingsstatistieken en sterftecijfers, en daarna over de enorme […]

Lees verder
Fisher Investments

Zoekt u een economische barometer? Begin met de LEI

Er worden ieder jaar honderden economische gegevens bijgehouden voor ieder ontwikkeld land, maar niet alle data zijn even bruikbaar – vooral niet voor economische prognoses. Kwartaalverslagen van het bruto binnenlands product (bbp) geven bijvoorbeeld een redelijk beeld van de economische bedrijvigheid over het voorgaande kwartaal. Maar dat soort cijfers zeggen niets over hoe de economie […]

Lees verder
Fisher Investments

Hoe u bepaalt aan welke benchmark u uw portefeuille koppelt

Wat is de beste manier om te meten hoe goed uw portefeuille het doet? De waarde van uw portefeuille op dit moment vergelijken met het verleden? Of uw performance naast die van iemand anders leggen, zoals uw buurman? Hoewel die methoden op het eerste gezicht niet meer dan logisch lijken, zijn ze bij nader inzien […]

Lees verder