De feiten: Beurzen veren op na de-escalatie handelsoorlog
Er heerst afgelopen week optimisme op de wereldwijde aandelenbeurzen, nu de Verenigde Staten handelsdeals hebben gesloten met het Verenigd Koninkrijk en China. Er kwam meer goed nieuws, met het Amerikaanse inflatiecijfer voor april: dat is lager dan verwacht.
De beurzen waren eerder ingezakt, nadat Donald Trump op 3 april importheffingen aankondigde. Op 9 april zorgde de Amerikaanse president voor enige opluchting, door landspecifieke heffingen voor negentig dagen op te schorten.
Veel beursindices zitten inmiddels weer op de hoge niveaus van maart. In sommige gevallen is het verlies meer dan goedgemaakt. Zo boekte de Duitse DAX-index afgelopen week een record.
Gevaar nog niet geweken
Wel is het risico op een handelsoorlog niet verdwenen. In juli kunnen Trumps landspecifieke importheffingen alsnog van kracht worden. En zijn deals met de Britten en Chinezen lijken vooral voor tijdelijke verlichting te zorgen.
De komende maanden moeten uitwijzen wat de werkelijke schade van de importheffingen is. De rentes op Amerikaans schuldpapier stijgen. Daarmee prijzen de markten een hoge kans op een recessie in de Verenigde Staten in.
Wie zegt wat over de financiële markten?
Bron: EW, BNR- ‘De Amerikaanse rentes stijgen hard. Dat zal de Amerikaanse economie direct raken. Aangezien de overheidsfinanciën nu al op een onhoudbaar pad zitten, lopen de Verenigde Staten risico’s om in een staatsschuldencrisis te belanden,’ schreef Bas Jacobs, hoogleraar economie en overheidsfinanciën aan de Vrije Universiteit Amsterdam, onlangs in EW.
- ‘Als belegger zie je euforie op de financiële markten. Als econoom kijk ik daar anders naar. Je ziet dingen die een belegger niet ziet, of niet wíl zien. Neem het handelsakkoord tussen de VS en het VK: de details ontbreken – altijd een rode vlag’, zegt macro-econoom Edin Mujagic tegen BNR.
- ‘De aandelenbeurzen lijken volledig losgezongen te zijn van de echte economie,’ zegt macro-econoom en hoogleraar financiële economie Arnoud Boot (Universiteit van Amsterdam) tegen BNR.
EW’s visie: Zorgen over handelsoorlog allerminst voorbij
Door: Max Erich, redacteur EconomieOp de financiële markten heerst grote opluchting, nu de Verenigde en China weer met elkaar praten. Daarbij waren de beurscijfers in het eerste kwartaal positief. Veel Amerikaanse bedrijven overtroffen de verwachtingen.
Maar die cijfers kunnen in de loop van 2025 weleens gaan tegenvallen. De omvang van de schade door de importheffingen moet de komende weken en maanden nog blijken.
Trump heeft meer deals nodig
En terwijl de aandelenkoersen stijgen, staat Amerikaans schuldpapier onder druk.
De dreiging van hogere rente op de Amerikaanse staatsschuld toont dat Trump de eigen economie saboteert – een scenario waarover econoom Bas Jacobs al schreef.
Terwijl China zijn handelsketens de afgelopen maand verlegde, dreigden logistieke ketens in de Verenigde Staten op te drogen. Vooral de Verenigde Staten zelf lijken daarmee baat te hebben bij de-escalatie met China.
Trump heeft meer deals nodig om een Amerikaanse recessie af te wenden.
Verdere verdieping: Tijdlijn handelsoorlog
Op 3 april kondigde Trump nieuwe importtarieven aan. Er kwam een basistarief van 10 procent op alle import in de Verenigde Staten. Daarbovenop kwamen landspecifieke heffingen, zoals 20 procent voor de Europese Unie en 54 procent voor China.
De paniek op de financiële markten was groot. De Amerikaanse beurzen daalden in een paar dagen met 12 tot 13 procent. De AEX index verloor in vier dagen zo’n 11 procent.
Respijt van de Amerikaanse president
Onder druk van de financiële markten, schrapte Trump op 9 april de landspecifieke heffingen voor negentig dagen. De beurzen begonnen daarop aan een wederopstanding.
Intussen escaleerden de economische spanningen met China. Wederzijdse verhogingen leidden tot ongekende importheffingen. De Verenigde belastte Chinese goederen met 145 procent, andersom gold een tarief van 130 procent.
Handelsovereenkomst met het Verenigd Koninkrijk
Op 8 mei sloten de Verenigde Staten en het Verenigd Koninkrijk een handelsovereenkomst. Amerikaanse landbouwproducten krijgen makkelijker toegang tot de Britse markt, en voor Britse auto’s en staal komt een lagere heffing. Voor de meeste Britse goederen blijven de Verenigde Staten een heffing hanteren van 10 procent.
Op 12 mei verlaagden de Verenigde Staten en China hun importheffingen tijdelijk naar respectievelijk 30 procent en 10 procent. De landen zullen komende tijd verder onderhandelen.
Op 2 april stond de Nederlandse AEX-index nipt boven de 900 punten. Na 3 april zakte de index tot net onder de 800 punten. Afgelopen week schommelde de index weer tussen de 920 en 930 punten, net onder het record van 950 punten uit februari.
Amerikanen breken het dollarstelsel af, Europa kijkt machteloos toe