Nieuwe woekerpolisaffaire door huidige EU-regels?

Aanbieders van beleggingsproducten moeten vanaf dit jaar een informatiedocument opstellen. In dit document staan voorbeeldrendementen voor vier marktscenario’s. De nieuwe EU-regels moeten meer duidelijkheid geven over het werkelijk te behalen rendement, maar het tegendeel is nu waar.

Verzekeraars in de Europese Unie (EU) noemen bij beleggingen soms extreem hoge nettorendementen, bijvoorbeeld 16 procent rendement over een periode van twintig jaar.

Staatssecretaris Menno Snel van Financiën erkent dat er veel te hoge nettorendementen worden genoemd. De Autoriteit Financiële Markten (AFM) is nu bezig om de EU-regels te laten aanpassen.

Het vanaf 2018 verplichte essentiële-informatiedocument

Een aanbieder van beleggingsproducten, waaronder ook bepaalde pensioenen, moet in het zogenoemde ‘essentiële-informatiedocument’ in elk geval aangeven hoe het product werkt. Hij moet ook inzicht geven in de risico’s, de kosten, het verwachte rendement, en andere kenmerken van het product.

Het document houdt voor het te behalen rendement rekening met vier scenario’s voor de marktontwikkeling, namelijk ‘gunstig’, ‘gemiddeld’, ‘ongunstig’ en ‘stress’.

Een consument kan de vier opgenomen scenario’s gebruiken om een goede beslissing te nemen over het beleggen van zijn vermogen. Hij kan bijvoorbeeld aanbieders vergelijken, en zien of het risico opweegt tegen het mogelijke rendement.

Consumenten hebben veel voordeel bij het nieuwe informatiedocument, maar worden hierdoor nu ook op het verkeerde been gezet.

Rendementen berekend over een referentieperiode

Het probleem zit hem in de berekening van de verschillende rendementen, voor de berekening geldt namelijk een ‘referentieperiode’ van (slechts) vijf jaar. Een aanbieder mag niet een afwijkende berekening hanteren, bijvoorbeeld uitgaan van het rendement over de afgelopen twintig jaar.

De beurzen zijn de afgelopen vijf jaar enorm hersteld, waardoor de voorgespiegelde rendementen nu heel hoog uitvallen. Zelfs het nettorendement bij ongunstige marktontwikkelingen kan uitkomen op 6 procent.

Aanbieders van een beleggingsproduct nuanceren het geschatte rendement in (verplichte) toelichtingen. De vraag is echter of een consument die toelichting ook echt leest, of zich alleen blindstaart op het torenhoge voorbeeldrendement.